2025년 4월, 국제통화기금(IMF)은 최신 『글로벌 금융 안정성 보고서(Global Financial Stability Report)』를 통해 세계 금융 시스템의 불안정성이 크게 증가했다고 경고했습니다. 특히 미국의 고율 관세 정책과 지정학적 불확실성, 비은행 금융기관(NBFI)의 리스크 확대 등이 주요 원인으로 지목되었습니다.

📉 주요 경고 사항

1. 자산 가격의 고평가
   IMF는 일부 주식 및 회사채 시장에서 자산 가격이 여전히 과대평가되어 있다고 지적했습니다. 경제 전망이 악화될 경우, 이러한 자산 가격의 급락이 글로벌 금융 조건을 더욱 긴축시켜 신흥국의 통화, 자산 가격, 자본 흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. ​
2. 비은행 금융기관의 레버리지 위험
   헤지펀드와 자산운용사 등 비은행 금융기관의 레버리지 수준이 높아지고 있으며, 이들이 전통 은행과 긴밀히 연결되어 있어 시장 변동성 확대 시 시스템 리스크로 이어질 수 있습니다. 특히 일부 헤지펀드는 자산 대비 최대 40배의 레버리지를 보유하고 있어, 시장 충격 시 대규모 손실을 초래할 수 있습니다. ​
3. 주권 채권 시장의 불안정성
   정부 부채 수준이 높은 국가들은 채권 시장의 변동성에 취약하며, 이는 금융 시스템 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 신흥국은 높은 실질 금융 비용으로 인해 부채 재조정과 재정 지출에 어려움을 겪고 있습니다. ​

⚠️ 미국의 IMF 탈퇴 가능성과 달러화 위기
미국이 국제통화기금(IMF)에서 탈퇴할 가능성이 제기되면서, 달러화의 글로벌 기축통화 지위에 대한 우려가 커지고 있습니다. 이러한 움직임은 달러화의 신뢰도 하락과 함께 글로벌 금융 시장의 불안정을 가중시킬 수 있습니다. ​
📊 IMF의 권고 사항
금융 규제 강화: 바젤 III 규제의 완전하고 일관된 이행을 통해 금융 시스템의 회복력을 강화해야 합니다.

비은행 금융기관의 감독 강화: 비은행 금융기관의 리스크를 모니터링하고, 필요 시 추가적인 규제를 도입해야 합니다.

신흥국의 재정 건전성 확보: 신흥국은 재정 건전성을 유지하고, 외환 보유액을 충분히 확보하여 외부 충격에 대비해야 합니다.​

IMF의 이번 경고는 글로벌 금융 시스템의 복잡성과 상호 연결성이 높아진 현 시점에서, 각국 정부와 금융 당국이 보다 적극적인 리스크 관리와 협력을 통해 금융 안정성을 확보해야 함을 시사합니다.